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深夜无眠!一迟三颗惊天年夜雷,7亿乌天鹅余音

发布时间: 2020-01-02

  身处经济周期的长尾,老是免没有了光怪陆离的黑天鹅、地雷阵!但这产生在一个年夜涨日,若干有些不太协调。

  上个周终,昊华能源(行情601101,诊股)刚爆出惊寰宇雷。本周一薄暮,又有上市公司飞出“乌天鹅”,这家公司就是慈星股份(行情300307,诊股)。

  慈星股份12月30日收布公告称,因而前收购的杭州优投科技有限公司及杭州多义乐收集科技有限公司存在大额计提商誉及无形资产减值筹备的迹象,两家公司计提减值预备金额为6亿元阁下。另外,预计产生计货减值丧失1亿元左左。上述两项减值将导致该公司年量盈余7.2亿元至�7.25亿元。该公司2018年度红利才1.38亿元。

  就在慈星股份爆雷不到2个小时,另外一颗超等大雷再度扔背市场。

  中集集团(行情000039,诊股)(港股02039)12月30日晚间公告,公司断定和海产业务有关的平台资产存在较大的减值迹象,停止今朝相关平台资产减值测试任务尚在禁止中,估计2019年需计提减值约40亿元至55亿元。

  本认为一晚连爆两雷已让人震动了,谁知还有更大的第三颗雷。

  12月30日深夜,华东科技(行情000727,诊股)发布公告称,拟对控股子公司平板显示计提资产减值56.56亿元。

  在慈星股份、中集集团、华东科技之前,已有4家公司爆出42亿业绩地雷,分离是海正药业(行情600267,诊股)、众应互联(行情002464,诊股)、鹏鼎控股(行情002938,诊股)和昊华能源。上述7家公司统共爆雷金额超过150亿元。那末,还有哪些公司可能再爆业绩雷呢?

  8.47亿商誉要一次洗白?

  根据慈星股份公告,结开该公司移动互联网业务的现实经营情况及行业政策变化等影响,该公司判断因收购杭州优投科技有限公司及杭州多义乐网络科技有限公司存在大额计提商誉及无形资产减值准备的迹象。依据《企业管帐原则第8号-资产减值》及相关管帐政策划定,该公司将在2019年度讲演中对商誉及无形资产进行减值测试。现经财政部分及评估机构的初步测算,预计上述两家公司计提减值准备金额为60000万元左右,终极减值准备计提的金额将由公司聘任的具有证券期货从业资历的评价机构及审计机构进行评估和审计后断定。此中因为市场竞争加重及电脑横机机型改造速率加速等身分预计产生活货减值缺掉10000万元左右,计提上述减值准备将导致该公司产死伟大吃亏。今年度非常常性损益对净利润的影响金额预计为6000万元左右。

  在此之前,慈星股份并非一家财政状态欠好的公司。本年前三季度固然业绩大幅下滑,但仍有4560万的盈利,客岁则有远1.38亿利润。虽其净资产收益率并不高,但净产欠债率也临时处于较低的火平。财务指导中,最大的缺点是现款流不太好,这也间接导致公司的盈利品质可能其实不太高。

  值得闭注的是,该公司账上也趴着四五个亿本钱。存货则一下子处于营收一半阁下的程度。而与减值相关的商誉最新数据是8.47亿元。若此次计提6亿,则简直能够将贪图商誉一次性洗黑。

  从股东构造和人数来看,详细散布以下:

  两颗大雷共计计提超百亿

  12月30日,中集集团宣布公告称,该公司估计2019年需计提减值约40亿元-55亿元。

  中集集团表现,联合该公司海工业务的实践警告情况和未来行业趋势、市场格式、平台市场需供、未来的卖价/房钱稳定、应用率变化、本钱收入波动等总是要素,该公司判定和海工营业有关的平台资产存在较大的减值迹象,但截至今朝相关平台资产减值测试工做尚在进行中,预计2019年需计提减值约钱40亿元-55亿元摆布。

  一雷刚过又来一雷,接着再来一雷,并且一个比一个大。

  12月30日深夜,华东科技发布公告称,拟对控股子公司平板显示计提资产减值56.56亿元。

  华东科技公告称,北京中电熊猫平板显示科技有限公司(以下简称“平板显示”)为该公司控股子公司,建立于2012年,主要产品为TFT-LCD面板、黑色滤光片和液晶零件模组。

  平板显示于2013年开端投资扶植液晶面板名目,总投资约289亿元,2015年3月31日投产试做,项目主体工程于2016年11月到达项目设想目的。

  随着面板市场产需不均衡,加上商业冲突劈面板需要的背面影响。平板隐示占重要产能的TV面板产物价格跌幅一直扩展,以55"TV面板为例,2018年12月的价钱为146美圆,2019年10月的价格为101美元,产物价格跌幅超过30%。

  由于产品价格呈现持续性大幅下降,平板显示2019年1-10月业绩盈损重大,该公司资产的实际价值及赢利能力与账面驾驶发生严重误差,因此本次评估斟酌了经济性升值因素。

  本次仄板显著计提各项资产加值将削减应公司2019年利潮总额56.56亿元,回母净利润32.6亿元。

  缘何要计提减值

  实在皆是溢价并购或内部情况变更激起投产吃亏惹的福。以慈星股份为例,当初就要看该公司出售的这两家公司借是否剩点渣了。据该公司公告,杭州劣投科技有限公司方面:

  ①受微观经济影响,广告市场需求疲硬,市场上小型广告主、行业广告主宽控成本收出,广告投放预算显明减少,从而对公司的广告业务形成晦气影响;

  ②移动互联网行业竞争日趋激烈,大部分用户和流量逐步散集于相对少数头部APP,长尾APP流量市场受头部APP冲击和用户的使用习惯影响持续萎缩;

  ③随动手机终端厂商据有率进一步集中,APP获得用户的渠讲基础被厂商的应用商店把持,而局部终端厂商随着应用商店的成熟,其应用商店对付告白推出了排他性差别和息忙游戏的小法式化,也使得可配合的少尾流量慢剧增加;

  ④受国度消息出书广电总局对游戏版号审批管放缓影响,审批版号数目年夜幅降落,而游戏类公司是公司的主要宾户和流量供给商,版号的放缓直接的硬套了公司营业的发展;

  ⑤移动互联网生齿盈余的逐步消散,互联网支流产品的人群笼罩率不断增加,从而导致了上旅客户对广告推广预算降低,推广单价和整体范围的持续降低导致公司互联网广告业务规模和毛利下降;

  ⑥受经营商政策收松影响,话费付出方式的才能持续下降,从而影响采取该类方法计费的客户收入持续下滑,招致其连续削减广告推行估算;

  ⑦以本日头条、微信友人圈为代表的疑息流的广告份额进一步扩大,部分广告主的广告预算往信息流上倾斜。

  杭州多义乐网络科技有限公司方面:

  ①受运营商政策收紧影响,话费领取方式的计费能力持续降低,从而影响采用该类方式计费的客户收入持续下滑。

  ②挪动互联网行业合作日益剧烈,大部门用户和流量逐步集合于绝对多数头部APP,像在线视频用户愈来愈凑集于爱偶艺、腾讯视频、优酷等头部APP,长尾APP流量市场受头部APP打击和用户的使用习惯影响持绝萎缩;

  ③跟着手机末端品牌厂商占领率进一步极端,品牌厂商的运用商铺逐渐成生,用户已喜欢应用品牌厂商脚机自有的应用市肆,第三圆利用市肆用户流度连续萎缩;

  ④经由过程代办各家APP在长尾流量推行的网盟,因为流量不是自有的,随着长尾流量持续萎缩逐步被市场镌汰。

  中集集团则表示,结合公司海工业务的实际经营情况以及未来行业趋势、市场格局、平台市场需求、未来的售价/租金波动、利用率变化、成本支出波动等综合因素,公司判断和海工业务有关的平台资产存在较大的减值迹象,但截至目前相关平台资产减值测试工作尚在进行中,预计2019年需计提减值约国民币40亿元-55亿元左右。

  华东科技也表示,随着面板市场产需不平衡,减之贸易摩擦对面板需求的负面影响。平板显示占主要产能的TV面板产品价格跌幅不断扩大,以55"TV面板为例,2018年12月的价格为146美元,2019年10月的价格为101美元,产品价格跌幅超过30%。

  业绩雷进进稀集暴发季

  就在慈星股分、中散团体、华东科技后面未几,已有4家公司爆出事迹地雷。分辨是海正药业、众应互联、鹏鼎控股跟昊华动力,波及金额最高可达42亿元以上。

  12月10日晚间,海正药业发布公告称,根据评估和测试成果,该公司部分资产存在减值的情形,此中对研发项目开辟支出转用度化处置4.1亿元及计提外购技巧相关无形资产减值准备1亿元;对在建工程/牢固资产计提资产减值准备9.4亿元;计提存货削价准备2.7亿元。

  寡应互联12月22日迟间布告称,果行业情况等市场化身分及相干驱除情况,该公司估计旗下喷鼻港摩伽科技无限公司(下称“MMOGA”)与彩量科技在归并层里合计发生商毁减值计提金额约在10亿元至13亿元区间,有形资产减值计提金额约在2000万元至4000万元区间。

  鹏鼎控股12月27日晚间公告,该公司于2019年12月27日召开董事会集会,审议经过了《对于对子公司宏群胜计提资产减值准备的议案》,董事会批准对齐资子公司宏群胜计提资产减值准备2.11亿元。

  12月27日,昊华能源公告表露,经自查,该公司在2015年2月收购北京工投持有的京西方能源(行情000958,诊股)30%股权,获得后者把持权,并将其归入公司归并报表时,经开端核真,因多计5.1亿吨姿势量,将致使公司自2015年起兼并心径资产虚删约28亿元、少数股东权利实增约14亿,2015年昔时归母净利润虚增约14亿元。

  2019年的业绩雷有点多,从年初到年底,从已停息。年底是各莳花式爆雷,很多上市公司爆出的业绩雷乃至超过了公司自身的市值;年中则是一些“蓝筹股”爆雷,比方康好药业、康得新等,厥后又出了东阿阿胶(行情000423,诊股)、富家激光(行情002008,诊股)等;到年末,仿佛又遇到了年初那一幕。剖析人士以为,这现实上就是经济历久处于长尾阶段应当有的特点,将来可能还有一些雷在等候爆破。

  还有哪些雷可能要爆

  当然,业绩雷并非无迹可觅。

  起首商誉奇高的上市公司可能需要在业绩披露期躲避。根据Wind资讯数据,以下公司商誉规模较大,相对营收的比值比较高,若计提减值可能会对上市公司业绩带来冲击。当然,并不是所有列示的公司都邑有商誉减值的情况涌现,但仍值得鉴别和留心。

  其次是存货占比较高的上市公司亦值得存眷。正在这外面,天产公司可能情况较为特别,当心非地产类企业若存货跨越主营收进,那便须要好好研讨一番。

  第三类是应支账款占比拟下的公司。从三季报的情形去看,A股市场总国有446只股票的应收账款及答收单子总数取停业总支出之比跨越1,个中神雾环保(行情300156,诊股)、脆瑞沃能(止情300116,诊股)、ST百特(行情002323,诊股)等应收账款宏大,且近远超越应收账款,那些股票曾经爆过雷。另有一些不爆过雷的企业,亦需重面存眷。

  固然,还可能存在一些其余目标,但这需要更加专业、更为过细的研究。投资者在此阶段若怕错过行情,亦可购入ETF躲避危险,享用收益。